中国人认为八是个幸运数字，因为它念起来像“发”。这样的好运，伴随着大规模的财政刺激，有可能帮助政府在2009年达到8%的增长目标。

年初，大多数经济学家认为在全球经济严重不景气的时期，这样的增长是不可能的，但是现在他们之中有一些向上调整了他们的预测。

乍一看，在4月16日公布的GDP数据是令人失望的，第一季度中国经济增长率为6.1%，不到2007年间的一半。仔细研究之下，经济已经开始复苏。与去年第四季度经济几乎停止增长相比，今年第一季度的GDP年化增速约为6%（见图表）。GDP年增长速度估计在6%左右。三月份经济增长更为迅速，工业产出同比增长了8.3%，高于前两个月的平均水平3.8%。零售额同比增长16%，固定资产投资额已经超过了30%，这些信号表明，政府的以基础设施建设为首的经济刺激计划开始发挥作用。

另一方面，广泛认为今年全球需求将持续疲软，今年3月中国出口总额同比下降了17%。这是为什么许多经济学家预测GDP在2009年的全部增长率“只有”5%的原因。但这种消极的预期，在夸大出口重要性的同时，给政府刺激打了折扣。

与习惯性的思维相反，中国急速发展的经济减速不是由对美国出口崩溃引起的。它开始于2007年，在出口下降之前，房地产市场和建筑业已经开始了崩溃。那是为防止经济过热而采取的紧缩性信贷政策的结果。去年末应对全球经济不景气的又一个打击中，中国并不像人们通常认为的那样依赖出口。出口占GDP差不多40%，但是过程中使用了很多进口部件，只占国内增加值的18％。出口带来的就业岗位也不足总量的10％。

如果是内需的缺乏引起中国经济的衰退，它也能帮助经济重新发展。中国财政刺激不仅是全世界最大的之一，而且政府“要求”国企花费，“要求”国有银行贷款，这意味着政府的措施能比其他地方更快的实现。举个例子，铁路系统的投资额已经是去年的三倍。

只有大约30%的政府四万亿元（$5850亿）基础设施一揽子计划由政府专款支持。大多数其余资金将由银行贷款支持，从去年12月到今天三月，已经上涨了30%，是去年夏天速度的两倍。摩根大通认为这种信贷和投资热潮在未来三个季度会提升GDP的年增长率超过10%。

Jonathan Anderson，瑞士银行的一位经济学家，表明房地产市场和财政刺激一样，都决定着中国的命运。经过去年急剧下降之后，在今年三月住房销售增长了36%。房屋开工仍然在下降，但如果销售额继续加强，建筑业可以在2009年下半年得到发展。这也有助于支持消费：大约一半的中国失业者是农民工，这些农民工属于建筑行业。

如果建筑业恢复，基础设施建设继续投入，即使出口依然薄弱，也能使今年中国经济增长接近8%——令人印象深刻的是同富裕的经济体的合约预期预期收缩4-5%。然而，令人担忧的是这种增长的质量如何。世界银行估计政府影响花费是中国三个季度GDP增长的原因。明显的风险就是政治上直接的引导会产生生产能力过剩，低的投资回报率还有银行未来的呆账。

这种担忧是有根据的。但是Andy Rothman，里昂证券的一位经济学家，一位券商，认为国企主要计划增加用于升级现有的生产设备，而不是扩大产能。同时在基础设施建设上增加大约一半的投资额。这将不可避免的包括一些累赘物，在一个贫穷的国家，投资收益率通常很高。当五分之二的村庄缺乏去集市的路时，没有必要担心无用的工程。

银行的风险是什么呢？上一次他们被迫支持政府的刺激政策是1998年亚洲金融危机的时候，中国银行留下了大量的坏账。不良贷款也是这次的风险，但是王涛，工作在瑞士银行，认为现在银行比1998年时有更有利的地位。过去五年间，世界上没有几个国家的银行借贷低于GDP增速，中国就是其中之一。银行的平均贷存比只有67%，低于国际标准；不良贷款率不到5%，而1998年时这一数字是40%。

为了将来的发展，中国最大的任务是找到未来经济增长的新动力。依赖出口和投资刺激都不能将发展维持很久。没有了更强大的消费性支出，中国的发展会比最近几年慢得多。改良卫生保健和社会安全网络将在很多年中鼓励着人们更少的储蓄。

来自上海的独立经济学家谢国忠，建议说，刺激消费最快的方法就是政府把自己手中国有企业的股份分给个人，并迫使这些企业加大分红力度。但是北京的政府官员不可能接受他的建议。现在不正是时候依赖这些大企业来支撑经济吗？